Semalam market bagi satu signal yang saya rasa lebih penting daripada sekadar tengok Gold naik atau Dollar turun.
Oil sedang kembali menjadi cerita macro.
Brent melonjak menghampiri paras $100 selepas serangan Houthi ke atas fasiliti tenaga di Saudi Arabia meningkatkan semula kebimbangan terhadap bekalan dari Timur Tengah. Brent sempat berada sekitar $99 dan WTI sekitar $94. Gangguan ini datang ketika aliran tenaga melalui Strait of Hormuz sendiri sudah terjejas sejak konflik Iran memuncak.
Kenapa benda ini penting kepada trader Gold, Dollar dan forex?
Sebab oil bukan sekadar commodity.
Oil masuk dalam kos pengangkutan, pengeluaran, logistics dan akhirnya harga barang. Kalau oil mahal berpanjangan, usaha bank pusat nak turunkan inflation menjadi lebih susah.
Dan timing dia sekarang memang menarik.
Minggu lepas, data pekerjaan Amerika keluar jauh lebih kuat daripada jangkaan. Market kemudian mula meningkatkan semula expectation bahawa Fed mungkin perlu menaikkan kadar. Setakat semalam, pasaran meletakkan sekitar 60% kemungkinan Fed menaikkan kadar pada mesyuarat 15 hingga 16 September.
Sekarang tambah pula oil hampir $100.
Jadi Fed berdepan kombinasi yang agak tidak selesa:
Labour masih kuat + energy semakin mahal = risiko inflation kekal tinggi.
Sebab itu kita nampak US Treasury yield 10 tahun berada sekitar 4.8%, dekat kawasan tertinggi sejak 2023.
Ini juga menjelaskan kenapa kita tak boleh guna formula mudah:
Perang = Gold naik.
Memang betul geopolitik boleh bagi safe-haven demand kepada Gold.
Tetapi perang yang menyebabkan oil naik juga boleh menaikkan inflation expectation. Bila inflation expectation naik, market boleh price Fed lebih hawkish. Yield kemudian naik.
Dan Gold tidak membayar interest.
Jadi Gold sekarang boleh mendapat support daripada geopolitik, tetapi pada masa sama menerima tekanan daripada yield dan rate-hike expectation.
Itulah tarik tali yang kita kena faham.
Wall Street pun mula rasa tekanan. S&P 500 tutup turun 0.58%, Nasdaq turun 0.32% dan Dow jatuh 1.18%. Bitcoin pula jatuh bawah $80,000 dalam sesi tersebut.
Dalam FX pula ada satu lagi cerita besar.
Yen sudah naik hampir 5% sejak minggu lepas dan sempat mencecah sekitar 152.89 berbanding USD, paras terkuat sejak Februari. Market semakin yakin Bank of Japan akan mengetatkan polisi, dan sebahagian carry trade mula dibuka semula.
Jadi USDJPY minggu ini bukan semata-mata cerita Dollar.
Ia juga cerita BOJ + carry trade unwind.
Apa kita tunggu sekarang?
Hari ini, Rabu 9 September, belum ada data inflation utama Amerika.
Yang betul-betul penting datang selepas ini.
Khamis, 10 September: US PPI.
Jumaat, 11 September: US CPI.
Kedua-duanya dijadualkan pada 8:30 pagi waktu Eastern AS.
Dan bagi saya, CPI Jumaat adalah checkpoint utama cerita minggu ini.
Kalau CPI panas ketika oil sedang menghampiri $100, market mungkin mendapat confirmation bahawa inflation pressure belum selesai.
Ketika itu:
Fed hike expectation ↑
Treasury yield ↑
USD berpotensi disokong
Gold berdepan tekanan yield
Equities lebih sensitif
Tetapi kalau CPI surprisingly sejuk, walaupun oil tinggi, market mungkin mula mempertikaikan semula pricing Fed yang hawkish sekarang.
Sebab itu buat masa ini saya tak mahu kita terlalu cepat pilih arah hanya berdasarkan satu chart.
Tengok tiga benda serentak: Oil → Yield → Fed expectation.
Di situlah cerita sebenar market sedang terbentuk.
Kalau selama ni anda trade hanya tengok signal, setup atau candle tanpa betul-betul faham apa yang sedang menggerakkan market, inilah benda yang kita belajar dalam HUSTLE24HOUR.
Bukan sekadar tahu Gold naik atau USD jatuh.
Kita belajar kenapa ia bergerak, apa hubungan antara NFP, oil, inflation, bond yield, Fed dan bagaimana semua ini akhirnya masuk ke chart.
Kalau nak mula faham market dengan cara yang lebih betul:
Ada cerita di sebalik chart.
